城市化进程和“碳达峰”“碳中和”目标正在推动全球现代化铁路网络和基础设施的扩张。“十五五”时期，全球轨道交通将进一步扩张，铁路基础设施也面临设备更新和改造升级，这将带动轨道交通装备行业朝什么方向发展？龙头企业采取了哪些举措应对行业趋势？
整体来看，全球轨道交通装备行业平稳发展。2024年全球轨道交通装备市场销售额达819.43亿美元，年增长率达4.26%。但区域和细分板块的市场规模分化。从区域来看，亚太和欧洲地区的市场规模遥遥领先，在2022-2024年的平均市场规模分别达到858.78亿美元和786.24亿美元，与拉丁美洲的42.12亿美元和非洲、中东的90.09亿美元产生了较大的规模差异。从业务板块来看，2023-2025年期间，新建设施和网络扩展业务的市场规模占比为32%，维护和更新业务则占比68%，后服务市场的重要性逐渐凸显。
从市场竞争格局来看，龙头企业的竞争日益激烈并且也趋于分化。根据SCI Verkehr对2022-2024年各地区市场份额的统计，在北美市场，中国中车凭借成本优势突破了欧美壁垒，形成了“欧美老牌+中国”的多元化竞争格局。受本土供应链和技术标准保护，欧洲市场处于欧洲企业的控制之下，阿尔斯通和西门子占据欧洲市场将近一半的市场份额，形成了地域和技术壁垒，海外企业突破难度大。在独联体地区，TMH依托本土配套、政策倾斜等优势构建了“单一主导”的格局。亚洲市场（除中国外）则呈现出分散和多元的竞争态势。在其他地区，中车和阿尔斯通的市场份额领先，抢占新兴市场。
产品多样性也成为龙头企业的竞争方向。目前，阿尔斯通、西门子和日立铁路基本实现了轨道装备、信号系统和集成工程的全产品覆盖；中车在轨道装备的整车制造上具有明显的成本优势；而施泰德和CAF正在加紧对超高速列车以及信号系统的部署。
城市化进程和可持续发展的理念共同推动全球轨道交通装备市场需求的增长。2024年轨道交通装备主要龙头企业营业收入普遍呈现增长趋势，其中，中国中车、阿尔斯通、特灵科技、西屋制动、日立铁路、CAF、现代Rotem、川崎重工和康尼机电等企业的营业收入分别为352.08亿美元、1988.38亿美元、193.83亿美元、103.87亿美元、78.04亿美元、45.19亿美元、32.26亿美元、14.53亿美元和5.67亿美元，分别同比增长了6.45%、4.04%、9.65%、7.34%、30.80%、9.17%、32.26%、14.53%和5.67%。
在营收增长的情况下，龙头企业的税前利润也不断增长。其中，中国中车、阿尔斯通、日立、现代Rotem、西屋制动、CAF、川崎重工等企业的税前利润分别为24.9亿美元、6.62亿美元、4.54亿美元、3.76亿美元、3.43亿美元、2.32亿美元和0.55亿美元，分别同比增长了7.73%、198.03%、26.73%、170.28%、28.46%、19.63%和115.13%。
但部分企业因外部风险和业务组合盈利能力下降，全球化布局和经营管理能力成为了龙头企业竞争和分化的重要要素。2024年，施泰德营业收入和税前利润分别为36.99亿美元和1.17亿美元，同比增速分别下降7.12%和30.39%，除货币汇率浮动的影响外，其主要原因在于2024年施泰德在瑞士瓦莱州、奥地利杜恩罗尔和西班牙瓦伦西亚的三家工厂或其供应商的工厂都遭受了严重的洪水侵袭，导致生产延误。
从新增订单量来看，2024年主要企业的新增订单量保持增长态势，其中，中国中车、阿尔斯通、CAF和川崎重工的当年新签订单量分别为460.29亿美元、212.93亿美元、40.26美元和16.44美元，分别同比增长9.18%、3.84%、6.65%和168.71%。
然而，由于全球轨道交通装备行业在全球市场规模产生分化，因此，受地区宏观经济环境的影响，从短期来看，部分企业的生产经营受到一定影响。受到乌克兰危机的影响，欧洲经济复苏不如预期，面对高度不确定的前景，居民和企业投资疲软。因此，主要市场为欧洲的日立铁路、德国克诺尔和施泰德三家企业在2024年的经营都受到了不同程度的影响，其新签订单两分别为109.99亿美元、87.83亿美元和72.36亿美元，同比增速下降53.35%、1.63%和3.65%。此外，阿尔斯通巩固其在欧洲核心市场的布局也可能对上述三家企业在欧洲地区的订单产生了影响。
但由于轨道交通装备具有业务周期长的特点，各国也面临着新建扩建与改造升级的需求，因此主要龙头企业的在手订单保持稳定增长，从中长期来看仍展现出稳定增长和盈利的积极态势。2024财年，阿尔斯通、中国中车、日立铁路、施泰德、卡特彼勒控股、西屋制动、CAF、德国克诺尔、川崎重工和康尼机电的在手订单规模分别为1018.88亿美元、454.43亿美元、405.23亿美元、331.56亿美元、300亿美元、222.72亿美元、142.17亿美元、77.73亿美元、33.97亿美元和10.43亿美元，分别同比增长2.44%、19.07%、19.91%、23.04%、9.09%、1.24%、2.76%、2.29%、0.52%和20.35%。
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近期，中大咨询集团推出《十五五新潮向》系列行业深度文章。其中首篇关注化工材料行业发展趋势，第二篇介绍装备制造业的发展趋势，第三篇阐述汽车行业的发展趋势，第四篇聚焦工业机器人产业，第五篇介绍汽车零部件产业，本篇为第六篇，关注轨道交通装备行业产业，从市场现状、企业经营情况、市场趋势、企业举措等方面进行深度分析，指出轨道交通装备行业的转型深化将为全球带来新发展机遇。完整版内容将在电子书呈现，欢迎关注中大咨询官方微信公众号回复“轨道交通装备”获取。
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